一瓶可乐只卖一块八，门店遍布全国县城乡镇。不到一年，门店数从三千家猛增到一万家。这个看似 “土气” 的零食品牌鸣鸣很忙，竟然要赴港 IPO 了。
年收入高达 393 亿元，这个数字足以让许多传统零售巨头侧目。但更令人惊讶的是，它的毛利率只有 7.5%。
这是什么概念？一瓶矿泉水的进价如果是 1 元，卖 1.05 元就能赚钱。鸣鸣很忙，就是靠着这种极致低价，硬生生用 “农村包围城市” 的策略，在竞争激烈的零售市场杀出了一条血路。
故事要从 2017 年说起。在湖南长沙的街头，晏周开了一家名为 “零食很忙” 的小店，核心口号就是 “把价格打下来”。
几乎在同一时间，赵定在江西宜春创立了 “赵一鸣零食”，主打散装零食，让顾客可以少量多样地尝试，避免浪费。
起初，这两家是直接的竞争对手，甚至在同一县城 “贴身肉搏”，火药味十足。但随着越来越多的零食折扣店涌现，市场被不断分割蚕食。
面对共同的挑战，昔日的对手在 2023 年 11 月选择握手言和，宣布合并。这次 “合抱”，堪称行业转折点，让合并后成立的鸣鸣很忙实力大增，为后续的狂飙突进奠定了基础。
合并之后，鸣鸣很忙在营销上开始了一场 “豪赌式” 冲锋。
2024 年，其销售及营销开支如同脱缰野马，同比飙升 353.9%，从 3.25 亿元直接暴涨至 14.76 亿元。
重金邀请周杰伦代言，线上线下营销活动全面铺开。铺天盖地的广告攻势，迅速抢占了消费者的心智。加盟商和顾客随之蜂拥而至，市场版图快速扩张。
然而，与巨额营销投入形成鲜明对比的，是其极低的毛利率。2022 年至 2024 年，鸣鸣很忙的毛利率始终在 7.5%-7.6% 的洼地徘徊。这意味着每一件商品的利润都被压到了极致，仿佛是在刀尖上跳舞。
毛利率这么低，怎么赚钱？关键就在于 “薄利多销”。数据显示，鸣鸣很忙99.5% 的收入都来自向加盟店和直营店销售商品。它本质上是一个超级零食批发商，将海量商品输送给上万家门店。
极致的低价背后，是它对成本的极致管控。
鸣鸣很忙与超过 2300 家厂商直接合作，从源头采购，砍掉了中间环节。约 25% 的产品是独家定制，进一步压缩了成本。每家门店的 SKU（单品数量）通常不少于 1800 款，是同等规模商超的两倍。
凭借庞大的采购量，它在与厂商谈判时拥有极强的议价能力，能拿到超低价的货源。高效的供应链更是其核心武器。36 座数字化供应链仓配中心，将其存货周转天数压缩至仅 11.6 天，低于超市同行至少三分之一，物流费用占比不到 2%。
用低毛利和高额成本换取市场规模，这一策略在门店扩张上表现得淋漓尽致。鸣鸣很忙的加盟门槛极低，推出了 “零加盟费、零管理费” 等 “五零” 政策，还提供 3.6 万元开店补贴、每平方米 300-500 元的招牌补贴等，只为快速吸引加盟商。
这一策略效果显著。2024 年，鸣鸣很忙的门店数量一举突破 1.4 万家，年增超过 1.1 万家。
如今，鸣鸣很忙计划将 IPO 募资用于门店进一步拓展、供应链优化升级以及数字化建设。它用一场极致的商业实验，证明了在广袤的下沉市场，低价策略依然拥有摧枯拉朽的力量。
然而，在规模狂奔之后，如何维持极致的运营效率，如何在低毛利模式下持续盈利并支撑高额营销投入，将是其上市后必须面对的核心考题。 这门 “薄利” 的生意，能否继续狂飙下去？
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